聚焦中小企业纾困帮扶②丨借鉴德国经验 加大金融支持创新型中小企业力度
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郭锦辉
帮助中小企业尤其是创新型中小企业应对发展中的困难，推动其向“专精特新”方向发展，离不开金融政策工具的支持。
从国外的经验看，德国高度重视中小企业科技研发的金融支持，逐步形成了以开发性银行为引领、商业银行发挥主力军作用、担保银行提供风险保障的银行支持体系。
“我国金融结构与德国相类似，可以借鉴德国的经验，加大金融支持创新型中小企业力度。”国务院发展研究中心金融研究所研究室主任孙飞在接受采访时建议，我国应建立健全开发性金融支持体系，通过加强开放性金融与商业银行合作提高政策性信贷效率；鼓励商业银行根据当地产业结构和企业特点，进行差异化产品创新；完善融资担保体系建设，提高财政资金对担保风险的分担比例，激发现有担保公司活力；创新政府投资基金运作模式，通过合理设定基金周期、返投比例等提升社会资本参与度，形成对创新型中小企业的金融支持合力。
建立健全开发性金融支持体系
据孙飞介绍，《德国复兴信贷银行法》明确包含支持“中小企业和初创企业”“技术进步和创新”融资。2019年，德国复兴信贷银行投入中小企业（含个体户）领域的资金约为360亿欧元，接近其全年总投入（773亿欧元）的一半。2020年，为支持受新冠肺炎疫情影响的中小企业，德国复兴信贷银行总贷款额度进一步增加至1353亿欧元。
“德国复兴信贷银行在为创新型中小企业发放贷款时注重提供差异化产品，在业务模式上不设分支机构，不直接面向中小企业，而是通过‘转贷’机制委托商业银行发放贷款。‘转贷’机制在一定程度上解决了开发性银行与商业银行的定位和竞争问题。”孙飞说。
孙飞认为，由于创新型中小企业前期投入高、投资风险大、研发周期长等特点，单纯依靠商业银行容易发生“市场失灵”现象。“我国可以借鉴德国经验，新设以支持创新型中小企业为主要业务的开发性银行，或调整优化现有开发性金融机构（如国家开发银行）的主要职能，将支持创新型中小企业融资作为业务重点并纳入考核体系。”
“我国可以考虑针对开发性金融机构出台专门的法律法规，对机构性质、信贷类别及发放方式等作出制度性安排，避免出现与商业银行同质化竞争的现象。同时，考虑到我国开发性金融机构网点少、业务覆盖面窄的现状，可借鉴德国‘转贷’经验，加强与商业银行的业务合作，提高政策性信贷效率。”孙飞说。
鼓励商业银行提供差异化产品
据孙飞介绍，德国商业银行体系主要包括商业银行、储蓄银行、合作银行等，这些银行除承接德国复兴信贷银行的“转贷”外，还积极进行产品和服务创新，是支持创新型中小企业信贷融资的主力军。据统计，德国的商业银行贷款约占到德国中小企业信贷市场的七成，比德国复兴信贷银行多四成。
尽管德国的大型商业银行（如德意志银行、德国商业银行等）并不是中小企业信贷市场上的主力（约占13%），但由于机构数量少，每家商业银行的贷款额度并不低。近年来，德国的大型商业银行更加重视对创新型中小企业的贷款，通过产品创新加大支持力度。
“目前，我国很多商业银行的信贷支持重点还是大中型企业，对抵押品要求程度较高，产品类型和业务流程也不贴合创新型中小企业的信贷特点。”孙飞说。
孙飞建议，我国应鼓励商业银行针对创新型中小企业开发专门的信贷产品和风险管理技术，根据当地产业结构和企业特点提供个性化服务，通过投贷联动等方式分散风险。监管层面可在深入调研后，根据创新型中小企业信贷特点对商业银行建立适度的容错机制，促进商业银行形成敢于创新、有序创新的良好氛围。
完善中小企业融资担保体系
据孙飞介绍，在对创新型中小企业的信贷支持方面，为分散银行信贷风险，德国建立了以担保银行为主体的融资担保体系。德国担保银行协会代表德国17家担保银行，每年约为一半比例的中小企业信贷提供担保，在创新型中小企业贷款中这一比例更高。从实践来看，德国担保银行的良好运营主要得益于明确界定业务范围、与商业银行密切合作、与政府合作构建风险分担机制、设立投资机构为企业提供资本支持等方面。
“目前，我国国家层面设立了国家融资担保基金，各地也设立了由当地政府主导的融资担保公司以及大量的商业性担保公司。但在实际运行中，尚存在商业性担保覆盖面小、担保公司资金不足、银行与担保机构权责不明晰、担保公司承担风险比例过高等问题，影响了担保作用的充分发挥。”孙飞说。
孙飞建议，我国未来应进一步完善担保体系建设，一方面可以适当扩大融资担保基金规模，通过对地方担保公司给予专项资金注入，提高财政资金对担保风险的分担比例等方式激发现有担保公司活力；另一方面，完善“尽职免责”条款等考核机制，激发担保工作人员的积极性。
创新政府投资基金运作模式
据孙飞介绍，设立引导类投资基金对创新型中小企业进行股权支持是德国复兴信贷银行和担保银行的重要支持手段。我国在此方面与德国不同，银行参与政府引导基金出资在《资管新规》后已大幅减少，且已基本形成了规模较大的各级政府投资基金和国有企业投资基金体系，近年来在支持创新创业中发挥了重要作用。
“我们在调研中发现，有部分企业反映当前此类基金仍倾向于投资设备和技术成熟的企业，对更加前沿的技术投资较为谨慎，创新型中小企业很难通过此类基金补充早期研发资金。”孙飞说。
孙飞建议，我国应根据不同创新阶段中小企业的资金需求特点，进一步优化政府投资基金、国企投资基金的支持方式，探索在前沿技术、颠覆性技术领域设立专项基金，并通过合理设定基金周期、返投比例等提升社会资本参与度，提高资金支持效率。
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