暑期迎轻医美热 资本掘金新赛道
“男生做热玛吉还哭呢。”经常做轻医美项目的小曾告诉《中国经营报》记者，进入暑假后她明显感受到经常去的医美医院客流增加，且40岁左右的男性居多，并表示目前男性做热玛吉、水光针等项目已经不再新奇。
小曾表示，她经常做的项目包括光子嫩肤、祛斑等，频率约一个月一次，水光针项目则根据皮肤状态和光电类项目交叉进行，此外，脱毛也是夏季的火热项目。
北京市某医美机构的福利直播群中，热拉提、水光针等多个项目近日开启秒杀活动。上海某医疗美容医院的工作人员也告诉记者，最近几年医美整形相对萎缩，注射、光电等轻医美项目则比以往更好，暑期各家医院的科室普遍会进行促销活动。
“轻医美”是介于手术整形和生活美容之间的专业医疗美容项目，通常指达到除皱抗衰、紧致提升等作用的非手术类医美手段。轻医美项目对于求美者来说创伤小、恢复快，对于赛道参与者来说利润高、消费频次高，因而注射填充类、无创年轻化和激光美容等项目凭借其优势，成为医美市场的重要组成部分。
在轻医美繁荣发展的同时，难以形成全国连锁的龙头品牌的原因也是市场关注的重点问题，记者采访到西安市第三医院皮肤科副主任医师栾琪，其表示，求美者的问题各有不同，需要进行针对性治疗，而轻医美仍属于医疗行为，存在较高的技术含量，难以100%进行复制。
华鑫证券研报显示，轻医美市场中抗衰业成为核心诉求之一，2022年中国轻医美市场规模有望达1207亿元；安信国际证券研报显示，光电类项目在轻医美中占比最高，占据近一半，其次是注射类产品。
栾琪表示，近年轻医美项目增加、手术项目降低的趋势不断扩大，如在填充方面，玻尿酸、童颜针等轻医美项目效果明显，因此脂肪移植等项目的手术量受到较大影响。在暑期，医院求诊患者数量没有明显增加，但患者年龄结构趋向年轻化，与暑假相关的教师、学生群体比例会有所增加。由于暑期天气较热、紫外线较强，部分医美项目有所限制，因此七八月份对于大多数医美机构来说不是旺季。
栾琪介绍，由于暑期天气炎热，求美者油脂分泌旺盛，因而控油祛痘、提亮肤色、补水等轻医美项目数量会相对增加，与日晒相关的祛斑等项目治疗量会减少，没有明确恢复时间的热玛吉、超声刀等抗衰项目在暑期一般不会出现患者数量的爆发。
在价格方面，与公立医院相较，民营机构优势非常明显。栾琪表示，以夏季较为火热的脱毛项目为例，私立机构与公立医院的价格能够达到倍的差距，玻尿酸、肉毒素等项目的价格也相差较大。
栾琪介绍，不同等级的医疗机构能够开展的项目不同，常见的轻医美项目在医疗美容诊所即可进行，但对双眼皮、鼻子等部位进行手术则需要有门诊部甚至更高的资质。安信国际证券研报显示，轻医美诊所门槛较低且可复制性高。轻医美诊所可开展I级项目，需至少设有美容治疗床2张，或手术床1张及观察床1张，或牙科综合治疗椅1张；每一科目至少有1名具有相关专业主治医师资格以上的主诊医师和1名。
栾琪认为，未来医美行业仍然会高速发展，医美池子的流量也会更大。随着人们生活水平提高，增加颜值、抗衰的诉求会越来越多，轻医美的人数和项目种类均会不断增加，求美者的人数呈扩大的趋势，这是未来医美行业发展的重要利好。同时，随着法律法规的健全和管理的科学化，医美行业也将更加正规化发展。
对于轻医美为何难以形成全国性的龙头品牌的问题，栾琪表示，轻医美虽然“轻”但根本属性还是医美，需要一定的专业程度，部分求美者受到网络等因素的影响，认为轻医美没有技术含量，实际上是非常大的误区。“哪怕是最简单的祛斑项目，也并不仅仅是做皮秒、打针等操作，需要进行明确诊断，才能选择合适的治疗策略。”
因此栾琪表示，过度的线上营销会淡化医美的医疗本质，过于强调市场、服务和消费属性，产生全国性的轻医美连锁存在一定难度，即便能够存在，存续时间和规模也会受到一定的限制。此外，轻医美需要一定技术含量、需要医生进行把关、也需要回归医疗本质，在存在门槛的情况下，难以进行百分之百复制，因此轻医美很难如同连锁餐饮一般形成大规模连锁。
未来轻医美的市场也面临着激烈的竞争。栾琪表示，价格越透明、市场越成熟，轻医美的利润也会越低，部分轻医美过度依赖运营模式反而不符合行业长远发展的需求。
栾琪表示，一般情况下运营者会抱着为客人解决问题的想法经营、留存适当的盈利空间，但部分机构为了获客而控制部分高技术含量的项目价格，使对求美者的报价低于产品的实际成本，反而使医生的工作、评估和诊断失去了价值。在激烈的市场竞争之下，民营机构的拓客成本非常高，甚至不论成交与否，机构的拓客成本能够达到5000元甚至更高，最终成本会转移至求美者。求美者在高支付价格下产生高期望值，达不到期望值时涉及客诉的可能性也会增加，进而意味着对行业的不满意程度会增加，甚至影响周围人接触、了解和进行医美，产生对医美行业的负口碑，实际上是在饮鸩止渴。
此外，互联网对求美者的教育也存在一定偏移，由于多种因素作用下专业医生难以客观评价，网红、流量的影响则容易使消费者形成认知上的误区，忽视专业科普的客观性和科学性。
因而栾琪认为，促进轻医美的长远发展需要回归医疗本质，当医美不存在骗局和套路，求美者能够选择最简单、效果最明确、安全性最高的治疗，才能够促进行业长远的发展，形成“人人相信医美可靠、人人做医美”的可持续发展的市场。
有医美行业内人士向记者表示，医疗美容是一个跨学科的行业，具有强烈的医疗属性，又同审美与流行相关。医疗美容产品需要依靠医生完成产品的最终实现，技术可以培训，医生的审美观不能完全靠标准化解决，只能提供尽量标准化的产品和服务。
对于医美标准化的问题栾琪也表示，不同患者求诊的问题和诉求不同，人的脸是不一样的，有的患者脸易过敏，有的患者对某些产品不耐受，很难有完全统一的标准。
医美行业上游包括器械制造商、药品生产商，中游包括公立服务机构及私立服务机构，下游包括信息搜索平台、线上电商平台、综合医美平台等。追求美的从未停止，轻医美赛道掘金亦绵绵不绝，近年多家上市公司基于原有业务拓展医美版图。
前述业内人士表示，对医美上下游的布局不会以改变公司业务重心为目的，更多是以提升研发能力、扩充产品组合、提升公司品牌知名度为目的。上游同行业毛利率水平相近，净利率水平主要还是看公司产品力、品牌力、管理运营水平；机构从趋势来讲应该更多聚焦在非手术项目，保持管理团队和医生团队的稳定，尽可能降低获客成本（同时有较高的老客留存和新客转化）依然是能否提升盈利水平的关键。
2021年10月，奥园美谷（000615.SZ）公告收购广东奥若拉健康管理咨询有限公司100%股权，该公司有广州奥若拉医疗美容门诊部和广州奥若拉花成医疗门诊部有限公司两家下属医疗门诊。此外奥园美谷在医美材料、医美产品等领域均有布局。
玻尿酸是部分企业延伸赛道的首选。2022年5月，互联网医美新氧宣布独家代理玻尿酸产品爱拉丝提。
此外，7月初有投资者在互动平台向朗姿股份（002612.SZ）提问“据资料显示米兰柏羽自行研发一款名称为芙妮薇的玻尿酸，请问公司是要切入医美中游吗？”朗姿股份回复称，芙妮薇玻尿酸由上游合作厂家负责生产和销售，朗姿医美结合自身医美机构的临床实践参与了该产品的开发过程。
上游生产企业的高毛利被市场公认，中游机构的毛利率水平则较上游存在一定差距。今年5月，朗姿股份披露的投资者关系活动记录表显示，2021年公司医美业务毛利率和净利率有所下降，医美业务收入结构发生变化，非手术类医美业务比重提升，但毛利率低于手术类业务；新增的医美机构出于引流促销等因素拉低整体毛利率；同时报告期内租赁费和管理费用同比大幅增加。除新成立的高新米兰外，2021年公司前五大医美机构的毛利率约在50%左右。
中信证券研报显示，20~35岁女性约占总医美消费群体的75%，20岁以下女性占比提升，35岁以上女性占比减少，总体消费年龄下降、年轻化趋势明显。对于入局轻医美赛道中游的企业来说，未来如何耕耘轻医美市场、拓展年轻消费群体、提高净利率或是目前普遍面临的挑战。
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