【世经研究】医药行业发展现状及银行介入策略
10月8日讯 今日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，进一步部署做好今冬明春电力和煤炭等供应，保障群众基本生活和经济平稳运行。 会议指出，今年以来国际市场能源价格大幅上涨，国内电力、本站
【世经研究】医药行业发展现状及银行介入策略本站
医药是预防或治疗或诊断人类和牲畜疾病的物质或制剂。药物按来源可分为天然药物和合成药物。广义的医药行业分为医药工业和医药商业两大组成部分，狭义的医药行业仅包括医药产品的生产环节。本报告的分析范围主要是针对根据国民经济标准划分的狭义医药制造行业。
2022年以来，我国医药行业政策加速渗透。我国医疗体制改革持续深化，医保控费仍是当前医药行业政策主基调。同时带量采购范围进一步扩大，政策倒逼制药行业创新转型，加快企业“由仿入创”步伐。
从政策导向上来看，集采趋于常态化，集采纳入的品种不断扩大，集采倒逼药企进行创新转型。从2018年的“4+7”药品集采试点至今，全国集采已开展7批8轮，集采范围及力度不断扩大，并逐步拓展至生物类似药、中成药产品。集采政策推进落实四年间，国家与地方集采分层推进，企业利润承压，推动中国医药产业寻求高质量发展。优先审评审批政策、创新药品的医保谈判也将有效推动中国医药产业的创新转型。因此，创新能力和成本优势依然是医药企业竞争力的重要体现。对于仿制药企业来说，低端、易仿药品已经无法提供给公司足够的利润，首仿药、难仿药、创新药才是仿制药企业未来的利润点。
2021年受新冠肺炎疫情防控、疫苗接种、医药行业转型升级需求快速增长的带动，行业经营业绩得到快速恢复。国家统计局数据显示，2021年，全国医药行业实现营业收入2.93万亿元，同比增长20.1%；2022年上半年受疫情冲击影响，医药行业收入增速出现下滑。2022年1-6月，全国医药制造业实现营业收入为14007.80亿元，同比下降0.6%，增速由正转负。
从供给来看，受国内外社会防疫需求增长拉动，供给端药品生产企业整体上产销两旺。随着我国化学药品注射剂一致性评价工作的正式开启，我国注射剂一致性过评也进入到了大爆发阶段，纳入到集采的注射剂数量也有了明显的提升，进而药企对化学药品原药需求加大，带动化学药品原药产量继续保持增长。国家统计局数据显示，2021年全国累计生产化学药品原药308.6万吨，同比增长8.8%，增速较上年同期加快个百分点6.1个百分点。2022年1-6月，累计生产化学药品原药171.0万吨，同比增长12.6%，增速较上年同期加快2.5个百分点；随着国内疫情防控形势持续向好，重点地区和行业生产加快恢复，产业链供应链稳定畅通，稳增长政策落地见效，中成药生产呈现较快恢复态势。2021年全国中成药产量为231.8万吨，同比增长6.5%，增速较上年同期加快10.4个百分点。2022年1-6月，累计生产中成药114.3万吨，同比增长2.0%。
从需求端来看，全国药品流通市场销售规模稳步增长，增速逐渐恢复至疫情前水平。商务部统计显示，2021年全国七大类医药商品销售总额26064亿元，扣除不可比因素同比增长8.5%，增速同比加快6.1个百分点。其中，西药类销售占比71.11%，中成药类销售占比14.38%，中药材类销售占比2.2%。
从零售方面来看，受国内外新冠肺炎疫情的持续影响，治疗需求增加、民众采购意愿增强等叠加因素影响，中西药品类商品零售额保持增长。国家统计局数据显示，2021年全国中西药品类商品零售值为5826亿元，同比增长9.9%，增速相比上年同期加快2.1个百分点。2022年上半年全国中西药品零售额为3110.7亿元，同比增长9.7%，增速较上年同期下降1.5个百分点。
2021年，受国内疫情形势有所缓解、防控进入常态化及上年高基数等因素影响，我国医药行业投资增速有所放缓。国家统计局数据显示，2021年，全国医药制药业固定资产投资额同比增长10.6%，增速较上年同期放缓17.8个百分点，反映出全行业新建项目和技术改造保持了很大的投资强度。根据相关信息，其中新建项目的投资估计可达2000亿元以上。产业投资较为集中的领域有：原料药技术升级和搬迁改造，生物药生产能力建设，创新药产业化基地建设等。新技术新产品在投资中占有很大的权重。原料药方面，企业向规范园区和向适宜地区转移的项目较多，下游企业寻求上游原料药或中间体配套，一些企业围绕技术升级实施了大规模扩能。生物药方面，多个新冠病毒疫苗工厂建成，一批来自生物药企业和CDMO企业的抗体药物新工厂投入建设，到2021年底，国内累计建成和在建的生物药（不包括疫苗）产能，按照细胞培养体积计已接近100万升，处于世界前列。创新药方面，项目建设主要为满足新药商业化生产需要，很多项目得到地方政府的扶持，有望成为行业新的增长点。
2022年上半年，受上年高基数、疫情反弹、出口需求回落幅度较大等因素影响，我国医药行业投资增速同比继续放缓。国家统计局数据显示，2022年1-6月，全国医药制药业固定资产投资额同比增长5.4%，增速较上年同期放缓15.3个百分点。整体来看，在国家产业政策的引导下，医药全产业链发展得到重视，药品生产相关的仪器、设备、辅料、耗材等领域赢得了良好发展机遇和资源投入，新建项目增多，一些长期依赖进口的产业链短板在国产替代方面取得不小进展。随着大量建设项目的实施，医药工业的技术和装备水平迈上了新台阶，绿色化、数字化水平得到提高，但不容忽视的是，新一轮产能过剩的风险随之产生。
从经营效益来看，受2021年同期高基数及疫苗核酸检测价格持续下调影响，2022年上半年我国医药制造企业经营效益显著承压。2022年1-6月，全国医药制造业实现利润总额为2209.50亿元，同比下降27.6%；亏损总额为216.1亿元，同比增长12.9%。整体来看，医药行业的利润总额降幅进一步扩大，亏损增加，行业的经营效益有待改善。
从行业竞争格局来看，我国医药生产企业众多，行业集中度较低，呈粗放型发展态势。中国医药制造业规模经济水平低，呈粗放型发展的态势，制药企业数量多、规模小，集中度低。但随着医药工业集中度加速提升，龙头企业格局逐步形成。近年来，工信部百强医药企业主营业务收入在医药工业总体中占比为三成左右，2020年百强企业行业集中度为32.2%，与2018年基本持平，较2019年略有下降，百强医药企业集中程度基本稳定。中国医药集团在新冠疫苗销售带动下，工业板块销售收入达到千亿级，将保持行业领先地位。根据上市公司公告等公开信息，预计2021年国内营业收入达200亿元以上的工业企业可达到15家以上，突破300亿元的企业增多，行业集中度进一步提升。新兴企业快速发展，成为推动行业增长的重要力量。在医保政策的助力下，信达、百济等创新药企业不断扩大新药销售规模。CXO产业成为医药工业的新生力量，以药明、凯莱英等为代表的CDMO企业销售快速增长。受益于行业研发投入和固定资产投资加大，药品上游供应链催生了一批以国产替代为特征的专精特新企业，医药工业的产品业态更加多元化。
目前中国医药龙头企业年销售额维持在百亿元左右（不包含医药综合类企业），与全球医药巨头400-500亿美元的业绩相比差距甚远。此外，中国医药生产企业数量众多，品种雷同现象普遍，部分产品呈产能过剩状态。
目前，我国医药行业在技术创新、产业链供应链、供应保障、制造水平、国际化等方面存在一些问题。技术创新方面，前沿领域原始创新能力不足，产学研医协同创新体制机制仍需完善，行业增长急需培育壮大创新动能。产业链供应链方面，大中小企业协同发展的产业生态尚未形成，产业集中度不高。供应保障方面，应对重大公共卫生事件的能力需增强，企业开发罕见病药、儿童药积极性低，小品种药仍存在供应风险。制造水平方面，仿制药、中药、辅料包材等领域质量控制水平仍需提高，原料药绿色生产和布局问题仍需解决。国际化方面，出口结构升级慢，高附加值产品国际竞争优势不强。
2022年上半年，我国医疗卫生体制改革持续深化，医药行业政策部署加速推进，国家和地方带量采购继续扩围深入。医药行业在政策、人才、技术、资金等要素驱动下，加速向创新方向转型，创新研发竞争日益加剧。同时，国内局部疫情反复波动，对医药企业整体运营造成一定的冲击。随着局部疫情受控和正常生产生活秩序的恢复，三季度医药行业业绩有望实现加速增长，下半年业绩有望快速恢复。基于此，2022年，医药行业为积极支持类行业，总体信贷原则是：“关注政策、区别对待，择优支持、防范风险”。
关注以环渤海、长三角为重点，珠三角、东北、川渝等地区为主的医药产业集群发展。重点关注山东、江苏、京津冀、沪浙四地医药产业；关注珠三角、川渝、河南、吉林等生物医药产业。
积极关注新冠口服药相关产业链，日内瓦药品专利池组织（MPP）先后宣布授权国内8家药企生产辉瑞与默克的新冠特效药，相关新冠药生产及产业链企业的业绩表现有望受益。
积极关注中医药板块，重磅支持政策不断，政策落地提升信心。品牌OTC中药具有自主定价权，中成药集采降价温和，中医药板块发展前景较好。
积极关注创新产业链，CXO维持高景气度，结合政策、资金因素，择优关注倾CDMO和大分子CXO赛道。
2022年7月12日，2021年度中国医药工业百强系列榜单揭晓，榜单分为中国化药企业TOP100排行榜、中国中药企业TOP100排行榜、中国CXO（含CDMO）企业TOP20排行榜、中国医疗器械（含IVD）企业TOP20排行榜、中国生物医药（含血液制品、疫苗、胰岛素等）企业TOP20排行榜5大子榜单，共计260家企业上榜。建议关注上述榜单企业。返回搜狐，查看更多
本站 体会过失眠的朋友们，都清楚那种煎熬，痛苦和可怕。 所以失眠的朋友总是为入眠做充足准备：喝牛奶，泡热水澡，远离手机，11点准时躺到床上，心里祈祷着：千万别再失眠了！ 但越是这样就越睡不着……直
免责声明：本站所有信息均搜集自互联网，并不代表本站观点，本站不对其真实合法性负责。如有信息侵犯了您的权益，请告知，本站将立刻处理。联系QQ：1640731186
